Экономика

 Бизнес. Инвестиции. Ценные бумаги. Право

2. 4. Операции с ценными бумагами

    Мы подошли к последней разновидности денежных операций, рассматриваемых в данном реферате. Появление рынка ценных бумаг – логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли в России [5, с. 231]. Биржевая деятельность – это совокупность работ, направленная на подготовку и осуществление торговли специфическим товаром, для фондовых бирж – ценными бумагами. Совершение операций на рынке ценных бумаг представляет собой самостоятельную форму проявления коммерческих интересов [6]. Рынок ценных бумаг – это рынок, который определяет кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг [6].

    Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму [1, с. 48]. В качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям: обращаемость (способность продаваться и покупаться на рынке); доступность для гражданского оборота; стандартность и серийность; документальность; регулируемость и признание государством; рыночность; ликвидность; риск. Ценные бумаги, в зависимости от видов ресурсов, бывают следующие: ипотека, земельный приватизационный чек (земля); акция, ипотека, жилищный сертификат (недвижимость); коносамент, товарный опцион (продукция); облигация, вексель, депозитный сертификат, чек, банковский акцепт (деньги); лицензии, сертификаты (право на ведение валютных операций и т. п.). Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ [6].

    Одной из целей существования операций с ценными бумагами является вовлечение дополнительных инвестиционных ресурсов в хозяйственный оборот, обеспечение «перелива» денежных средств из менее эффективных сфер хозяйствования в более эффективные. Такие операции, классически, проводятся на фондовой бирже, в здании с операционным залом, где заключаются сделки с ценными бумагами. Прогресс компьютерных и информационных технологий привел к появлению электронных бирж, компьютерных сетей, к которым подключены терминалы членов биржи [6].

    Подобные операции проводят профессиональные участники, которые по характеру выполняемых функций делятся на следующие большие группы:

    а) основная группа – операторы, осуществляющие сделки купли-продажи ценных бумаг на торговых площадках;

    б) организаторы работы торговых площадок;

    в) клиринговые организации, банки и депозитарии, осуществляющие учет взаимных обязательств и движения прав собственности на ценные бумаги, между участниками сделок;

    г) реестродержатели (регистраторы), осуществляющие соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг.

    Первичное размещение ценной бумаги происходит на так называемом Первичном рынке ценных бумаг. Термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке, лицо, их выпустившее, получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей [1, с. 52]. Функция такой операции состоит в мобилизации новых капиталов.

    После того, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны в своем решении, продать ее другим вкладчикам. При этом дилеры, которые приобрели ценные бумаги на первичном рынке, продают их по рыночной цене. Все последующие операции с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. На нем уже не аккумулируются новые финансовые средства, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов [1, с. 53]. В подобных операциях принимают участие дилеры, покупающие ценные бумаги за свой счет, и брокеры, выполняющие заказы своих клиентов. Учет взаимных обязательств участников таких денежных операций выполняют клиринговые организации. Перечисление денежных средств от покупателя продавцу осуществляют банки, а ценных бумаг – депозитарии. Фиксация прав собственности покупателей на ценные бумаги осуществляется реестродержателями [1, с. 59].

    Не все ценные бумаги могут обращаться на биржах. Исторически вначале возник внебиржевой рынок [6]. В последующем, рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли. На биржу допускаются бумаги только тех эмитентов [< лат. emittens выпускающий], которые отвечают принятым требованиям. Как правило, это бумаги крупных, финансово крепких компаний. Ценные бумаги молодых, финансово слабых компаний обычно обращаются на внебиржевом рынке.

    Отметим, что государство осуществляет строгое регулирование операций с ценными бумагами. Оно обеспечивается путем установления обязательных требований к деятельности эмитентов и профессиональных участников данных операций; регистрации выпусков ценных бумаг и контроля над соблюдением условий эмиссии; лицензированием деятельности профессиональных участников операций; созданием системы защиты прав владельцев ценных бумаг. На этом мы закончим обзор основных видов денежных операций.